Страница не найдена
База знаний


Психология Инвестиций

А. Репников|Все авторы Добавлен: 2022.09.30

Свод правил THINK TWICE Джейсона Цвейга (перевод)

Каждый раз, когда на финансовом рынке происходит какое-то событие и эмоции берут верх, я просто сверяюсь со сводом правил ниже прежде, чем принимать какое-либо решение. Это единственный способ противостоять информационному шуму и не поддаваться перепадам рыночных настроений постоянно его колеблющих. 

  1. Take the global view – Смотри шире

Всегда смотри на общую картину, на портфель в целом – кратковременные изменения стоимости отдельной взятой позиции в портфеле не существенны и не важны. Перед тем как покупать акцию или инвестиционный фонд убедись, не пересекается ли он с теми активами, которые уже есть в портфеле. (Используй инструмент InstantXRay).  

  1. Hope for the best, but expect the worst – Надейся на лучшее, но готовься к худшему

Готовься к худшему и диверсифицируй. Знание истории фондового рынка и диверсификация поможет не паниковать при очередном крахе фондового рынка. Какой бы хорошей не была инвестиция, цена на нее время от времени падает. Задача разумного инвестора в том, чтобы построить портфель, который позволит ему спокойно ждать пока цена снова вырастет. 

  1. Investigate, then invest – Изучай и только потом инвестируй

Акция — это не только тикер с ценой, это часть бизнеса, который приносит деньги. Изучи финансовую отчетность компании перед тем, как покупать. Пойми от куда деньги. Подробно изучи инвестиционную декларацию инвестиционного фонда перед тем, как его покупать. В случае если решил нанять какого-либо советника, изучите его клиентов, его компетенции и историю оказания услуг. Убедитесь в отсутствии конфликта интересов – убедись, что он будет работать только на тебя перед тем, как подписывать с ним договор.

  1. Never say always – Никогда не говори никогда

Не важно на сколько ты уверен, что та или иная инвестиция принесет прибыль - не вкладывай в один актив более 10% своего портфеля. Если ты окажешься прав, ты все равно достаточно на нем заработаешь, если что-то пойдет не так ты будешь только рад, что смог уберечь большую часть своего портфеля. 

  1. Know what you don’t know – Знай то, чего не знаешь. 

Не думай, что ты все знаешь. Сравни доходность ценной бумаги с доходностью рынка в целом на разных промежутках времени. Спроси, что должно произойти, чтобы цена пошла вниз. Узнай держат ли свои деньги в этой ценной бумаге те люди, кто предлагает вам ее купить. 

  1. The pastis not prologue – Успехи в прошлом ровно ничего не гарантируют в будущем.

На финансовом рынке, как и в жизни все стремиться к среднему. То, что поднимается высоко рано или поздно должно упасть, а все что взлетает очень высоко обычно очень глубоко потом обваливается. (Почему? Прочитайте статью «Мерфи был инвестором» - публикация из рубрики Психология инвестиций. Ссылка на статью: https://drive.google.com/file/d/1W1-Ok73j61LsXu9kaFu_N50JFBsWXmDV/view). Никогда не покупай ценную бумагу только потому, что ее цена растет. Разумный инвестор покупает при низких ценах и продает при высоких, и никак не наоборот. 

  1. Weigh what they say – Взвешивай то, что тебе говорят

Самый простой способ избавится от очередного рыночного предсказателя - попросить список всех предсказаний, которые он когда-либо делал. Сколько из них реально сбылись? Если он не может предоставить список - не слушай его. Перед тем как брать какую-либо стратегию на вооружение и использовать, собери данные тех людей кто уже использовал эту стратегию в прошлом. Какой был результат? Почему эта стратегия им подошла или не подошла. Почему она должна подойти тебе? 

  1. If it sounds too good to be true, it probably is – Если что-то звучит слишком хорошо чтобы быть правдой, это скорее всего не правда. 

Правильнее будет даже не скорее всего, а – это однозначно не правда. Каждый кто предлагает вам высокую безрисковую доходность в сжатые сроки скорее всего мошенник. А тот, кто его слушает – дурак. 

  1. Costs are killers – Расходы наши враги

Комиссии брокеров и других профессиональных участников рынка могут съесть до 1% вашего портфеля в год, Налоги и комиссии управляющих могут забрать еще 1-2%. Если посредники смогут уговорить вас тем или иным способом отдать 3-5% ваших денег в год, то они разбогатеют. Если разбогатеть хочешь ты – тебе придется считать и сравнивать. Кроме того, торговать надо редко (не чаще одного/двух раз в год). 

  1. Eggs go splat – Не складывай все яйца в одну корзину

Никогда не складывай все ваши яйца в одну корзину. Распредели активы глобально между развитыми и развивающимися рынками, облигациями, драг металлами и наличными деньгами. Не важно на сколько вы уверены в компании, на которую вы работаете, никогда не вкладывайте все ваши активы в ее акции. Сотрудники Enron и WorldComтоже верили в свою компанию и даже предположить не могли что останутся ни с чем. 

Джейсон Цвейг приводит свод правил THINK TWICE в приложении своей книги «Ваши деньги и Ваш Мозг» («Your money and Your Brain»). Оригинал свода правил на английском языке ниже. Книга является своего рода азбукой психологии инвестиций и ее тоже обязательно надо прочесть.

 

ONLY FOOLS INVEST WITHOUT RULES.

When the great investment analyst Benjamin Graham was asked what it takes to be a successful investor, he replied: "People don't need extraordinary insight or intelligence. What they need most is the character to adopt simple rules and stick to them." I've set out ten basic investment rules in Appendix 1. The first letters of these ten commandments form the words THINK TWICE. Whenever an emotional moment in the market threatens to sweep you away, check your first impulse. By relying on your THINK TWICE rules before you make any investing decision, you can prevent yourself from being governed by guesswork and whipsawed by the momentary whims of the market.

Appendix 1

  1. Take the global view.

Keep calm by using a spreadsheet that emphasizes your total net worth not the changes in each holding. Before you buy a stock or mutual fund, check whether it overlaps what you already own by using the Instant XRay tool at www.morningstar.com.

  1. Hope for the best, but expect the worst.

Being braced for disaster by diversifying and by learning market history can help keep you from panicking. Every good investment performs badly some of the time. Intelligent investors stick around until the bad turns back to good.

  1. Investigate, then invest.

A stock is not just a price; it's a piece of a living corporate organism. Study the company's financial statements. Read a mutual fund's prospectus before you buy. If you want to hire a broker or financial planner, do a background check before you write a check.

  1. Never say always.

No matter how sure you are that an investment is a winner, don't put more than 10 percent of your portfolio in it. If you turn out to be right, you'll still make plenty of money; but if you turn out to be wrong, you'll be glad you kept most of your powder dry.

  1. Know what you don't know.

Don't believe you are already an expert. Compare stock and fund returns against the overall market and across different time periods. Ask what might make this investment go down; find out if the people pushing it have their own money in it.

  1. The past is not prologue.

On Wall Street, what goes up must come down, and what goes way up usually comes down with a sickening crunch. Never buy a stock or mutual fund just because it has been going up. Intelligent investors buy low and sell high, not the other way around.

  1. Weigh what they say.

The easiest way to silence a market forecaster is to ask for the complete track record of all his predictions. If you can't get a complete list, don't listen. Before trying any strategy, gather objective evidence on the performance of others who have used it in the past.

  1. If it sounds too good to be true, it probably is.

Not exactly: If it sounds too good to be true, it absolutely is. Anyone who offers high return at low risk in a short time is probably a fraud. Anyone who listens is definitely a fool.

  1. Costs are killers.

Trading costs can eat up 1 percent of your money per year, while taxes and mutual fund fees can each take another 1 or 2 percent. If middlemen take 3 to 5 percent of your money per year, they will get rich. If you want to get rich, comparison-shop and trade at a snail's pace.

  1. Eggs go splat.

So never put all your eggs in one basket. Spread your bets across U.S. and foreign stocks, bonds, and cash. No matter how much you like your job, don't put all your 401(k) into your own company's stock; the employees at Enron and WorldCom liked their company, too.

Скачать PDF - https://drive.google.com/file/d/1C8NM-sGfgy8biJndOUhFJytAa3UCuqq9/view?usp=sharing

С Уважением,
Александр

0