Прямое РЕПО: как работает и как облагается налогом

В этой статье разберём, что такое прямое РЕПО — когда инвестор получает деньги под залог ценных бумаг, почему такая операция считается расходом, а не доходом, и в каких случаях налог для физлица не возникает. Объясним, как отражать такие сделки в декларациях и на что обратить внимание по разъяснениям налоговых органов Казахстана.

💼 Что такое прямое РЕПО

Прямое РЕПО — это финансовая операция, при которой инвестор временно продает свои ценные бумаги другому участнику рынка с обязательством выкупить их обратно по заранее оговоренной цене.

На практике это аналог краткосрочного кредита, где:

• ценные бумаги выступают залогом,
• полученные деньги — это заемные средства,
• разница между ценой выкупа и ценой первой сделки — это плата за пользование деньгами (вознаграждение).

Пример

Инвестор заключает сделку, подав приказ, через своего брокера Centras Securities:

• Открытие РЕПО: продает 1 000 акций по 10 000 ₸ = 10 000 000 ₸.
• Закрытие РЕПО (через 7 дней): выкупает те же акции за 10 050 000 ₸.
• Разница 50 000 ₸ — это вознаграждение, которое он платит второй стороне.

Роль инвестора при прямом РЕПО

Если физическое лицо выступает продавцом РЕПО, то оно:

• получает денежные средства в долг,
• обязано вернуть эти средства плюс вознаграждение при закрытии сделки.

Экономически для него эта операция — расход, аналогичный выплате процентов по банковскому кредиту.

Налогообложение прямого РЕПО

Согласно разъяснениям Агентства по регулированию и развития финансового рынка и Комитета государственных доходов (письма от июля 2025 года):

1. Продавец РЕПО не платит налог.
   • Вознаграждение, которое он уплачивает, не является его доходом, а считается расходом.
   • Налогообложению подлежит только покупатель РЕПО, который получает этот доход.
2. Учет для продавца РЕПО.
   • Для обычного физического лица — это личные расходы, которые не уменьшают налогооблагаемую базу по другим доходам.
   • Для ИП или юрлица — этот расход может учитываться как вычет, если он связан с предпринимательской деятельностью.

Ключевые моменты

Вывод

Прямое РЕПО — это способ быстро получить ликвидность под залог ценных бумаг.
Для физического лица, выступающего продавцом РЕПО, налогообложение не применяется, так как он несет расход, а не получает прибыль. Налог уплачивает только та сторона, которая выступает покупателем РЕПО и получает доход в виде вознаграждения.

Сравнение прямого и обратного РЕПО

Заключение

Если физическое лицо одновременно участвует и в прямых, и в обратных сделках РЕПО, налогообложение применяется только к обратным РЕПО, где оно выступает покупателем и получает доход.
Все выплаты по прямым РЕПО — это его расходы, которые не облагаются налогом.

Таким образом:

• Прямое РЕПО — инструмент для временного привлечения ликвидности, налог не взимается.
• Обратное РЕПО — инструмент для получения дохода, налог уплачивается физическим лицом по ставке 10% через самостоятельное декларирование.